股指期货的功能 浅谈股指期货的功能作用

1982年2月16日,美国堪萨斯期货交易所推出了世界上第一个股指期货合约。现在,股指期货已经成为金融衍生品市场上最短,增长最快的金融产品。股指期货是指以股票价格指数为标的的标准化期货合约。双方同意,在将来的特定日期,可以根据预先确定的股票价格指数的大小来买卖基础指数。到期后,现金结算差额将用于交付。 。一般而言,股指期货是高度发达的资本市场的产物,也是投资者规避股市系统性风险的有效工具。它不同于商品期货。商品期货的主题是真实的东西,而股指期货的主题是股票指数,而不是特定的股票。因此,股指期货作为一种衍生品交易工具,融入资本市场,发挥着重要的作用和作用,主要体现在以下三个方面:

首先,股指期货具有避险功能。这是通过对冲实现的。投资者可以通过与股票市场和股指期货市场相反的方向进行操作来规避风险,这有助于投资者规避现货市场的价格风险。股市风险可以分为系统性风险和非系统性风险。一般而言,多元化的投资方式可以降低资产组合的非系统性风险,但是通过多元化的投资难以避免系统性风险。正如我们前面提到的,股指期货的主题是由某种类型的股票集合形成的指数。例如,IF是沪深300股指期货,IH是上海50股指期货,IC是CSI 500股指期货。对于整个市场,这些基础股指期货可以用来解决股市中的系统性风险。换句话说,当发生系统性风险时,各种股票的市场价格将朝同一方向移动。如果仅凭股票市场,显然,在中国的多元化投资无法避免总体价格变动的风险。股指期货具有卖空机制。如果投资者担心股价下跌,可以出售股指期货合约以减少集体抛售对股市的负面影响,并有效地对冲股市整体下跌的系统性价格风险。

第二,股指期货具有价格发现功能。股指期货的价格发现功能取决于其自身的特征。首先,由于股指期货有很多参与者,并且不同的参与者可以根据自己的期望参与股指期货的报价,因此形成的股指期货价格自然包含各种价格预期信息。此外,股指期货的双向交易机制使市场定价更加合理。

同样,股指期货的T + 0交易系统使投资者能够根据自己的期望及时进行操作,从而使价格对市场信息更加敏感。

最后,股指期货具有资产分配的功能。股指期货的主题是股指,其合理的现金交付系统可确保股指期货与基础股指趋势高度相关,从而使股指期货具有资产分配的功能。但是,应该指出的是,由于存在保证金制度,股指期货可以节省一篮子股票的投资组合成本,并大大提高资本使用效率。同时,通过使用股指期货,相应一篮子股票的流动性风险也将降低。而且机构可以用很少的资金购买股指期货,从而获得股市上涨的平均回报,并提高资本配置的整体效率。

例如,有偏向性的证券投资基金在投资债券和股票时具有一定的比率要求。当基金预测股票市场可能会迎来急剧上涨时,需要增加股票投资的比例,或者预期市场会急剧下跌并且需要减少股票投资的比例,因此可以使用股指期货交易可以取得更好的结果。因为如果股票市场呈上升趋势,增加单个股票的头寸将增加购买成本;如果市场呈下降趋势,则大量抛售股票将降低售价。通过使用股指期货,投资者不仅可以增加或减少股票投资的比例,还可以降低流动性成本,提高资本使用效率。

因此,股指期货不仅为投资者提供了风险对冲工具,而且丰富了他们的投资策略,提高了股票市场交易策略的一致性和低灵活性,并为投资者提供了多种财富管理工具。实现长期稳定的收入目标。

(作者单位:国贸期货)